Китай занимает 46% мирового потребления стали и перешел от роли последователя трендов к роли инициатора. Динамика спроса в Китае является главным фактором движения на рынках металлов. Но инициатор и драйвер спроса замедляется, близок к своему пику.
«Бум» спроса на сталь в Китае был уникальным. Рост потребления в 2002-2011 гг. в среднем составлял 14,5%, но в 2012-2017 гг. – только 2,5%. Оживление 2017 г., когда потребление выросло на 8,3%, во многом виртуально и объясняется закрытием мощностей, не отраженной в официальной статистике.
Металлоемкость экономики Китая имеет экстремально высокое значение – 61 кг на $1 тыс. ВВП. Для сравнения Ю. Корея – 36,6 кг, развитые страны – 10-13 кг. Данный уровень является неустойчивым.
Экономический рост Китая основан на высокой доле инвестиций в ВВП. В последние годы наблюдаем снижение инвестиций в основной капитал и строительство, что вызывает замедление экономики Китая.
В Китае 4-й год подряд падает сумма инвестиции в основной капитал. Это происходит за счет снижения инвестиций из-за рубежа. Правительство принимает меры для стимулирования иностранных инвестиций.
Ослабевают продажи жилой недвижимости, что вызвало снижение инвестиций в строительство. Также снижаются инвестиции в оборудование для строительства. Т.е. местный бизнес не ожидает повышения объемов строительных работ.
Правительство Китая проводит ряд реформ стороны предложения, в т.ч. сокращение финансовой нагрузки государственных компаний и муниципалитетов. Это негативно отражается на спросе, так как государство не так активно берет в долг для реализации инфраструктурных проектов, которые были основным драйвером экономики.
Основной вопрос, которым задаются по всему миру, будет ли Китай продолжать стимулировать экономику через инфраструктурные проекты и строительство жилья? Объем для новых инфраструктурных проектов ограничен. Планы правительства касательно продолжения стимулирования рынка неопределенные.
Высока вероятность, что темпы роста инвестиций в инфраструктуру не будут поддержаны в будущем. China Metallurgical Industry Planning and Research Institute ожидает, что в 2019 г. видимое потребление стальной продукции в Китае сократится до 800 млн т по сравнению с 820 млн т в 2018 году. При этом нетто-экспорт стали из Китая также снизится с 56,5 млн т до 55 млн т.
Подписывайтесь на наш телеграм-канал. Инсайды о Китае — без лицемерия и пропаганды.
