Китай активно скупает японские гособлигации

Китай активно скупает японские гособлигации

Недавняя покупка Китаем японских государственных облигаций выросла до самого высокого уровня за более чем три года, поскольку страна более чем утроила свои авуары в период с апреля по июль этого года по сравнению с предыдущим годом.

По информации японского издания Nikkei со ссылкой на данные министерства финансов и центрального банка Японии, в течение этих трех месяцев 2020 года Китай купил среднесрочных и долгосрочных JGB (государственные облигации Японии) на сумму 1,46 трлн иен ($13,8 млрд). Это в 3,6 раза больше, чем за аналогичный период прошлого года.

Для сравнения, согласно имеющимся данным, США увеличили свои закупки всего на 30% за тот же период. Тем временем, по данным Nikkei, Европа продала JGB на сумму 3 трлн иен.

Доходность JGB близка к нулю, что делает их малопривлекательным вариантом в качестве инвестиций.

Но опрошенные CNBC аналитики считают, что могут быть и другие причины, по которым Китай захочет покупать эти облигации.

«Одна из странностей нынешней условий заключается в том, что JGB больше не являются явно непривлекательными ценными бумагами с фиксированным доходом, в зависимости от валюты, в которой вы финансируете покупку», — сказал Росс Хатчисон (Ross Hutchison), инвестиционный директор по глобальным фиксированным доходам в Aberdeen Standard Investments.

Например, Китай может реально заработать больше на инвестициях, купив 30-летние JGB в японских иенах и обменяв свои валютные позиции обратно на доллары США, сказал Хатчисон. По его словам, за счет этого доходность может вырасти еще на 0,56%. Долгосрочные облигации обычно имеют более высокую доходность, поскольку инвесторам приходится брать на себя более высокие риски, чтобы удерживать ценные бумаги в течение длительного периода времени.

Практика валютного свопа заключается в том, что две стороны обменивают между собой эквивалентную сумму денег в разных валютах, например, чтобы защитить себя от дальнейшего воздействия валютного риска.

«Многие управляющие резервами покупают JGB, а затем обменивают или хеджируют валюту обратно в доллары, получая дополнительную базовую премию», — сообщил Дэвид Новаковски (David Nowakowski), старший стратег по мульти и макроэкономическим активам Aviva Investors.

Также возможно, что Китай пытается управлять повышением курса юаня, поскольку китайская валюта резко выросла по отношению к японской иене в июне, отметил Хатчисон. Продажа юаня для покупки JGB, номинированных в иенах, может помочь в некоторой степени обуздать это повышение.

Юань также резко вырос по отношению к доллару США в этом году, поскольку китайская экономика снова набирает обороты после пандемии коронавируса.

Еще одним фактором является то, что по сравнению с мировыми аналогами, японские государственные облигации не имеют самой низкой доходности, сказал Новаковски.

«Даже при нулевой доходности — на самом деле доходность JGB немного ниже 0% — рынок облигаций Японии более привлекателен, чем облигации многих других стран, при этом Швеция, Швейцария и основные страны еврозоны показывают глубоко отрицательную доходность», — сказал он.

В этом году доходность казначейских облигаций во всем мире снизилась, поскольку инвесторы обратились к безопасным государственным облигациям на фоне обострения пандемии коронавируса. По мере роста цен доходность падает, поскольку они движутся обратно пропорционально друг другу.

Источник: Finversia

Оставить комментарий

Оставить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *